伊朗断供恐慌重燃？VT Markets推演油价未来走势

by VT Markets

Mar 4, 2026

随着美以对伊朗军事打击的持续，霍尔木兹海峡这一全球能源运输“命门”已陷入停滞。截至3月2日，26艘油轮在海峡附近徘徊，27艘完全停航，合计运载能力达1200万桶原油。卡塔尔更是宣布因设施遭袭暂停液化天然气生产，加剧了外界对全球能源供应中断的担忧。

这场冲突将如何影响油价？与市场普遍关注的短期波动不同，VT Markets分析团队认为，此次事件的性质和规模，需要放在更长的历史维度中重新审视，未来油价存在三种可能。

1.短期冲突——油价脉冲式上涨后回落

如果战事控制在有限范围内，霍尔木兹海峡能够迅速恢复通行，油价可能呈现“冲高回落”的走势。

历史经验表明，地缘冲突带来的价格飙升往往难以持续。以2025年6月以色列与伊朗为期12天的战争为例，布伦特原油在冲突首日上涨近7.3%，但30个交易日后价格反而下跌了0.6%。同样，俄乌冲突爆发后油价一度飙升超过34%，30个交易日后涨幅收窄至仅1.53%。

VT Markets分析团队指出，地缘政治引发的价格飙升往往“除非转化为实际的实际供应中断，否则会迅速消退”。在当前情境下，短线交易者可以捕捉脉冲式上涨机会，但需警惕情绪退潮后的快速回调。

如果冲突对能源供应构成持续干扰，但霍尔木兹海峡未被完全封锁，油价将进入新的平衡区间。

多家机构已上调油价预期。伯恩斯坦将2026年布伦特原油价格预期从每桶65美元上调至80美元。有分析师认为，霍尔木兹海峡运输安全将是决定油价走势的最大变量，一旦出现短暂中断，油价可能迅速冲向每桶80美元。

在这一情境下，VT Markets提醒交易者关注两大变量：一是OPEC+的产量政策，该组织已确认从4月起实施每日20.6万桶的增产调整；二是美国战略石油储备的释放动向。能源分析机构安迅思指出，若干扰持续，通胀将加剧，全球经济将明显疲软。

这是市场最担忧的“黑天鹅”剧本。如果霍尔木兹海峡持续关闭数周甚至数月，全球能源体系将面临严重冲击。

霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油贸易量，每日约有2000万桶石油经此运输。伍德麦肯兹警告，如果油轮航线无法迅速恢复，油价可能突破每桶100美元。伯恩斯坦更指出，若出现冲突长期持续的极端情况，价格可能飙升至120-150美元区间。

彭博经济研究根据学术研究和过往供应中断的经验估算，如果霍尔木兹海峡长期关闭，油价将比战前价位上涨80%，达到每桶约108美元。这种极端情况将引发能源供应中断、通胀持续高企和消费者支出萎缩，最终导致全球经济衰退。

无论局势如何演变，有一点是确定的：波动率飙升的市场既蕴藏机会，也伴随风险。但需要注意的事，目前还没有足够的信息来判断这种情况会持续多久，交易者须冷静下来，对任何重大决策保持谨慎态度。